Повышение составило 0,25%. За него проголосовали все десять членов коллегии ЦБ. Ставка таким образом вошла в диапазон 2,25% - 2,5%. Это пик с весны 2008 г. Тогда из-за резко ухудшившейся финансово-экономической конъюнктуры, обвала рынка недвижимости ставка опустилась чуть ли не до нуля. Поэтому сегодняшние 2 с лишним процента кажутся Альпами. В исторической перспективе это, конечно, не Альпы. А так, Горки Ленинские. Тем не менее биржевой индекс Доу-Джонса, который в первой половине дня в среду показывал устойчиво положительные результаты, после анонса ЦБ пошел вниз, причем основательно, на глубину в почти 2%. Чем выше ставка рефинансирования, тем, как правило, менее привлекательны акции в сравнении с другими ценными бумагами, в первую очередь, государственными облигациями.
Одна из причин, по которой Центробанк поднимает ставку, это опасение разгона инфляции. Чем выше ставка, тем меньше объем кредитования, а чем он меньше, тем меньше и масштабы хозяйственной деятельности. Ускорение экономической активности естественно же связывают с более быстрым ростом цен, поскольку спрос на ресурсы в таких условиях увеличивается быстрее, чем предложение.
Именно благоприятная общеэкономическая ситуация, включая положение на рынка труда, вынуждает ЦБ остерегаться убыстрения инфляции. То, что в последние несколько месяцев замедлились бизнес-инвестиции в основные фонды, не ослабило настороженности банкиров ЦБ.
Точнее: не ослабило настороженности на ближайшую перспективу. А вот среднесрочные прогнозы ЦБ претерпели изменение: если в сентябре коллегия предсказывала, что в 2019 г. ставка будет повышаться еще три раза, то сегодняшний прогноз — только дважды. До отметки 2,8% вместо 3%, озвученных в сентябре. Это, однако, прогноз не большинства, а меньшинства членов коллегии — четырех из десяти.
Ожидаемые темпы роста ВВП Соединенных Штатов, как и темпы инфляции, тоже претерпели изменение в расчетах Центрального банка: согласно сентябрьским выкладкам, ВВП должен был вырасти на 3,1% в текущем году и на 2,5% в следующем. По уточненным цифрам, рост составит 3% в 2018 г. и 2,3% в 2019 г. Инфляция достигнет 1,9% в этом году и 2% ежегодно в течение последующих трех лет.
P.S. С момента последнего повышения учетной ставки ЦБ и до сегодняшнего дня индекс Доу-Джонса потерял почти 6% своего значения. Так что инфляция инфляцией, но председатель Центробанка Джероми Пауэлл страшится и отрицательного воздействия его политики на биржу. О том, что такая связь существует, ему беспрестанно напоминает президент Трамп. Хотя по заведенному обычаю глава исполнительной власти не вмешивается в решения ЦБ, блюдя его статус стратегического финансового органа, независимого от сиюминутных предпочтений Белого дома. Или Конгресса. Как бы то ни было, складывается впечатление, что Паэулл отступает от своего курса, заключавшегося в ежеквартальном повышении ставки рефинансирования. То, что Уолл-стрит все-таки плохо отреагировала на свежий анонс ЦБ, объясняется тем, что финансовые рынки надеялись лишь на одноразовое повышение ставки в 2019 г., а не на два или даже на три. Или предрекали, что никакого повышения вообще не будет.
Участники рынка пристально следят за тем, чтобы подтягивание ставки ЦБ не привело к тому, что процент по краткосрочным гособлигациям парадоксальным образом превысит процент по долгосрочным, 10-летним или 30-летним бумагам. Возникновение такого рода аномалии возвещает, что ЦБ «пережал» ставки и что экономика вступает в полосу спада.