Ведущие фондовые биржи мира изрядно потрепало в последние дни, и индекс «Доу Джонса» по сравнению с пиковым значением в 26600 пунктов сегодня находится на отметке в 24600. Обесценение котировок на 10% в течение двух дней — такового в Нью-Йорке не было со времен Великой депрессии конца 20-х годов прошлого века. И, тем не менее, аналитики сходятся во мнении, что повышательный тренд будет продолжаться. Иными словами, то, чему мы стали свидетелями, явилось лишь коррекцией, а не фундаментальной сменой вектора: понижательная тенденция с откатом курсов акций на 20% и более вряд ли возобладает. Порукой тому — общая здоровая экономическая ситуация в США и в Европе. Но порука не полная: «медвежьи рынки», то есть устойчивый понижательный тренд на бирже, случался и на фоне оптимистичной экономической конъюнктуры. Как сказали бы в Одессе, финансовый мир и мир материального производства — это две большие разницы.
История свидетельствует: каждый «медвежий рынок» начинался как коррекция, но меньше половины всех коррекций перерастали в «медвежьи рынки». Из чего вовсе не следует, что мы быстро вернемся к пику, достигнутому 26 января сего года. Консенсус экспертного сообщества (не знаю, насколько прочный) гласит: нынешний цикл с его восхитительным, без больших колебаний продвижением акций ко все новым и новым высотам завершен. Далее нас поджидают суровые будни, нормальные небольшие перепады от одной торговой сессии к другой при скромной общей тенденции к росту котировок. Эксперты ставят на то, что высокие прибыли корпораций и неуклонный рост производства в мире по своему совокупному влиянию окажутся сильнее, чем повышение ставки рефинансирования Центробанком США, которое ведет к удорожанию кредита и делает акции менее привлекательной сферой приложения капитала, чем гособлигации. Говоря о коррекции, то, если совсем просто, она происходит тогда, когда критическая масса инвесторов в течение короткого времени осознает, что акции перепроданы и переоценены. Что их дальнейший рост происходит лишь по причине инерции, из-за нежелания тел отступать от прямолинейного равномерного движения. Критическая масса наименее инертных тел, раз образовавшись, приводит в ажитацию остальные более инертные тела. В таких условиях любая новость может сработать как спусковой крючок, ну, например, объявление Центробанком, что экономике с теоретически полной трудовой занятостью и высокими прибылями в результате сокращения налогов грозит перегрев с разгоном инфляции и тому подобное.